מדד סקטור מניות התשתית בוול סטריט מראה עוצמה יחסית גבוהה בחודשים האחרונים, בודאי ביחס למדדים רבים אחרים וגם ביחס לשוק כולו. בשלושת החודשים האחרונים רשם מדד התשתיות עליה של 1.9% לעומת ירידה של 9.1% במדד ה-S&P 500.
הסיבה העיקרית: מניות של חברות המספקות מים או חשמל נחשבות להגנתיות שכן הן לא אמורות להיות מושפעות ממיתון כך שכסף רב מוזרם אליהן ככל שהחשש מפני מיתון בארה"ב הולך ומתעצם. בנוסף, מצב התשתיות באזורים רבים בארה"ב, גם בתחום החשמל, גם בתחום המים ובתחומים נוספים (כבישים, גשרים, מסילות רכבת) רע למדי כך שבעשרים השנים הבאות צפוי גידול מאסיבי בהיקף של עשרות אם לא מאות מיליארדי דולרים בהשקעות בתחומי תשתיות שונים.
גורם חיובי חשוב נוסף: כמעט כל החברות הפועלות בתחום מחלקות דיבידנדים שמנים מדי רבעון כך שגם בתקופה בה המניות נסוגות נהנים המחזיקים בהם מהדיבידנדים.
אתמול רשם מדד מניות התשתית עליה של 2.7% לרמה של 581.55 נקודות, לעומת שיא של 590 נק' לפני כחודש כך שהוא רחוק פחות מ-2% מהשיא. זאת, לעומת סקטורים רבים אחרים (פיננסים, מוליכים למחצה, נדל"ן ועוד) שנפלו בעשרות אחוזים מהשיא. תעודת הסל העוקבת אחר מניות התשתית, XLU, היא מכשיר מצויין למעוניינים להשקיע בתחום. התעודה טיפסה לשיא של 44.38 דולר לפני כחודש ואתמול היא סגרה בעליה של 2.1% ל-43.23 דולר.
עם זאת, לאחר העליות האחרונות המכפילים בסקטור כבר לא נמוכים. מניית אף.פי.אל (סימבול FPL), למשל, נסחרת כעת במכפיל היסטורי של כ-21 ועתידי של כ-16. FPL מספקת שירותי חשמל בעיקר בפלורידה והגדילה את ההכנסות והרווחים בשיעורים מרשימים בשנים האחרונות. המניה, בהתאם, זינקה ב-80% בשנה וחצי, למחיר נוכחי של 72.03 דולר. FPL הגדילה את הדיבידנד הרבעוני שהיא מחלקת מ-30 סנט למניה ב-2003 ל-41 סנט למניה בשנה שעברה.
חברה נוספת היא קונסטליישן אנרג'י (סימבול CEG) שהכפילה את שוויה בשנה וחצי האחרונות, למחיר נוכחי של 104.43 דולר ושווי שוק של כ-18.9 מיליארד דולר. קונסטליישן פועלת בשלושה תחומים: מסחר במוצרי ושירותי אנרגיה, שירותי חשמל ושירותי גז. המכפיל ההיסטורי שלה 19.7 והעתידי 16.5. גם היא הקפיצה את הדיבידנד הרבעוני שלה מ-26 סנט ב-2003 ל-44 סנט למניה ב-2007.
החברה השלישית שראויה לאזכור כאן היא פירסט-אנרג'י (FE) שעלתה אתמול ב-4.4% לשיא חדש של 77.58 דולר. שווי השוק שלה כ-23.5 מיליארד דולר, המכפיל ההיסטורי 18.5 והעתידי כ-16. הדיבידנד הרבעוני שלה עומד כיום על כ-50 סנט למניה, לעומת 38 סנט ב-2003.
