שם משתמש
 
  סיסמה
 
  זכור אותי
שלום,  אורח
הרשמה | שכחתי סיסמה
אודות
מי אנחנו
צור קשר
 
גירסת Beta
 
תל אביב 
כולם ממליצים על טבע; אז למה הם מוכרים?
במשך כל 2007 שטף אותנו מבול של המלצות חיוביות על טבע; גם בתחילת השנה שהמניה היתה בשפל וגם בסופה שהמניה היתה בשיא; האם זה אומר שהגופים הממליצים קנו מניות - לא!
אבישי עובדיה 6/3/2008 11:01

 

נתחיל בעובדות – הראשונה: כמעט כולם ממליצים לקנות טבע (TEVA).  לא תמצאו הערכה ממש פסימית עלייה – במקרה הגרוע זה יהיה סוג של נייטרלי כמו שבמריל לינץ' התעקשו להוציא תקופה ממושכת, במקרה הטוב והשכיח זה המלצות קנייה מפרגנות.

השנייה:  ההמלצות החיוביות הן לאורך תקופה ממושכת, גם בתקופות של שפל במניה לפני כשנה וגם בתקופות שיא כמו עכשיו. רוב האנליסטים פשוט תמימי דעים – הכיוון בעסקים והכיוון במניה הוא למעלה.

השלישית – קרנות הנאמנות מימשו 21.5% מאחזקתם בטבע בשנה האחרונה. מנתוני אתר הקרנות -  Hon.co.il עולה תמונה ברורה -  בתחילת שנת 2007 החזיקו הקרנות   ב-5.36 מיליון מניות (בארץ ובחו"ל) ובסוף השנה הם החזיקו ב-4.21 מיליון מניות – מימוש של 1.15 מיליון מניות -  21.5% מהאחזקה כולה.

 

אלו העובדות, והשאלה האם יש כאן בעיה?

לכאורה כן, היינו מצפים שגוף שממליץ לקנות טבע יעמוד מאחורי ההמלצה שלו ויקנה בשוק מניות. היינו מצפים שגוף שלאורך כל התקופה ממליץ על טבע יגדיל את אחזקתו ולא ההיפך.

בפועל – זה לא מדויק. אנחנו הרי בודקים את שנת 2007, אבל בתחילת השנה (סוף 2006) מחירה של טבע היה ברצפה ואולי על רקע זה החליטו גופים מסוימים להגדיל אחזקה. כך שהירידה בשנת 2007 מגיעה מכך שנקודת הייחוס גבוה. זה אפשרי, ומשיחות שערכנו זה ההסבר של מספר גופים, אם כי הוא לא מסביר את כל המימושים. חוץ מזה, צריך לזכור שלמרות שתעשיית הקרנות המשיכה לגדול בשנת 2007, הגידול היה בעיקר בקרנות סולידיות ופחות בקרנות מנייתיות. אולי זה השפיע גם על טבע, אם כי זה לא מסביר את כל הירידה. 

 

מעבר לכך, העובדה שאנליסט הבית ממליץ לקנות את טבע,  לא מחייבת כמובן את מנהל הקרן לקנות טבע. כך זה צריך להיות – זו המשמעות של החומות הסיניות (אנחנו מקווים) בין ניהול ההשקעות לאנליזה ולמחלקות נוספות, אבל  זה רק אומר שצריך לקחת את ההמלצות האלו בעירבון מוגבל – האנליסט אולי ממליץ, אבל בחדר ליד מוכרים.

 

 

רישום לניוזלטר
מספר תגובות: 9
 9.  סיבה שונה למכירות גסי 8/3/2008 22:35

 8.  מניית טבע תגיע ל-60-65 דולר עוד השנה רפאל 8/3/2008 0:20

 7.  האתרHon.co.il ניר 6/3/2008 18:44

 6.  נזילות עמית 6/3/2008 16:26

 5.  הדולר הרס כל חלקה טובה בטבע gady 6/3/2008 14:36

 4.  מכרו ולכן פיספסו.ובאחרים הפסידו חיים 6/3/2008 12:45

 3.  ניתוח מעניין דן 6/3/2008 11:46

 2.  אתה צודק - אבל יש להם סיבה טובה בועז 6/3/2008 11:38

 1.  יכול להיות שיש הזדמנויות אחרות בשוק... ההולך בדרכים 6/3/2008 11:26

כתבות נוספות
השיטה הליברלית של מגל להכרה בהכנסות
איך נעלמו מהדוחות של מגל 30 מיליון דולר (וזה לא הפעם ...
15/7/2009 18:20
אבישי עובדיה
ההוצאות של קמטק נעלמו בדרך לדוחות של פריורטק
פריורטק האם של קמטק לא רושמת את הוצאות הפיתוח של קמטק - ...
12/7/2009 18:31
אבישי עובדיה
שיטת אלווריון לניפוח הרווחים
מה קורה כשמוחקים מלאי ואחר כך מוכרים אותו ואיך זה עוזר לשפר ...
8/7/2009 18:36
אבישי עובדיה
הפורמולה של ההון העצמי
היכן מציגים את זכויות המיעוט ואיך זה משפיע על ההון העצמי ...
23/6/2009 18:56
אבישי עובדיה
המלאי לטווח ארוך של קמטק
המחסנים של קמטק עמוסים במלאי שיספיק לה למעל שנה של מכירות - ...
24/5/2009 19:11
אבישי עובדיה
נתנאל אג"ח – תשואה של 28% - האם זה מוצדק?
בבית ההשקעות הלמן אלדובי סבורים שהאג"ח של חברת ...
21/7/2008 8:55
אבישי עובדיה
ככה התרסקה HOT!
מה ההבדל בין שווי שוק לשווי פעילות, למה מניות של חברות ...
11/11/2008 18:14
אבישי עובדיה
המלכוד של רואי החשבון
רואי החשבון בין הפטיש לסדן - מצד אחד הם מחוייבים כלפי קוראי ...
3/10/2008 8:36
אבישי עובדיה
אפריקה ירדה מ-550 שקל ל-85 שקל; מגדל מימשה (יחסית) בזמן
מי תזמן טוב (יחסית) עם מניית אפריקה, מי מחזיק במניית AIG ...
17/9/2008 0:06
אבישי עובדיה
מזור טכנולוגיות מקבלת אישור FDA – הסיכון באג"ח דווקא עולה
מזור דיווחה אתמול לבורסה על אירוע משמעותי – קבלת אישור ...
18/8/2008 10:04
רון שטיינבלט
תנאי שימוש
 

הכתבות באתר בורסה–פלוס הינן אינפורמטיביות בלבד, ואינן מהוות הצעה לקנייה או מכירה של מניות כלשהן.
כמו"כ אין לראות בכתבות תחליף לייעוץ אישי המתחשב בצרכיו ונתוניו האישיים של כל משקיע.

© כל הזכויות שמורות לבורסה-פלוס
האתר נבנה ועוצב ע"י shteeble.com