שם משתמש
 
  סיסמה
 
  זכור אותי
שלום,  אורח
הרשמה | שכחתי סיסמה
אודות
מי אנחנו
צור קשר
 
גירסת Beta
 
תל אביב 
וריפון מסתבכת
מחיקות המלאי גדולות ממה שהוערך במקור; דוחות מתוקנים עדיין אין; ה-SEC בודקת;והרווחיות הגולמית מתכווצת - ככה זה שמדווחים את האמת .... והמניה מתרסקת
אבישי עובדיה 3/4/2008 15:58

וריפון (PAY) צנחה אמש בוול-סטריט  ב-16% ועכשיו היא מתקנת ב-2% למחיר של 13.9 דולר, המבטא לחברה שווי של 1.2 מיליארד דולר. בשיא, לפני ארבעה חודשים היא נשקה ל-50 דולר, משהו כמו 4.3 מיליארד דולר, לחברה שמפתחת ומייצרת מערכות סליקה אוטומטיות.

ווריפון  מוכרת כאן בגלל רכישת ליפמן לפני כשנה.. ווריפון הגדולה רכשה את ליפמן (הגדולה פחות) וכך נוצרה החברה המובילה בעולם בתחום סליקת כרטיסי האשראי. הכל נראה בכיוון הנכון,  עד שעניין המלאי התפוצץ לפני ארבעה חודשים. רישום המלאי היה מחדל במקרה הטוב והונאה במקרה הרע. פשוט, הסתבר שמלאי שהחברה רשמה במאזן לא היה באמת במחסנים. האשמה הוטלה על שינוי במערך הלוגיסטיקה וגם עניין רכישת ליפמן נקשר לפגמים בניהול המלאי, אך, הבעיות החשבונאיות רק הלכו וגדלו.

אתמול מסרה החברה תוצאות של וועדה פנימית.  מסתבר שהקיטון במלאי בעקבות הטעויות (מחדלים)  הסתכם ב-77.8 מיליון דולר בתשעת החודשים הראשונים של 2007. הקיטון ברווח התפעולי בתקופה זו – 37.8 מיליון דולר. בדיווח המקורי, אגב, דובר על כמעט 30 מיליון דולר.

במקביל פוטר סמנכ"ל הכספים של החברה, אבל איכשהו נראה שזה עדיין לא הסוף. וועדת בדיקה פנימית טובה ואובייקטיבית ככל שתהיה, זה עדיין לא כמו ביקורת חיצונית של הדוחות ובטח שלא כמו בדיקה חיצונית של רשות ניירות ערך האמריקנית..

בינתיים גם אין דוחות. החברה עדיין לא תיקנה את הדוחות ההיסטוריים ולא פרסמה את התוצאות המבוקרות לכל שנת 2007.  היא כן פרסמה נתונים חלקיים ולא מבוקרים 

ההכנסות ברבעון שהסתיים באוקטובר, הרבעון הפיסקלי הרביעי של 2007  הסתכמו ב-239 מיליון דולר, כ-4-6 מיליון דולר מעל הקונסנזוס. אבל, הרווחיות הגולמית ירדה ל-32%. הרווחיות הגולמית היתה בעבר הלא רחוק 44%-45%. רישום המלאי שלא היה ולא נברא שיפר את הרווחיות הזו, כך שבפועל מדובר על  רווחיות נמוכה יותר. עד כמה נמוכה? ובכן, בתשעה חודשים נרשם מלאי של 77.8 מיליון דולר. הוא לא נרשם ברבעון אחד, הוא נרשם לאורך שלושה רבעונים מה שמעלה חשד שלא מדובר בסתם טעות אלא ביד מכוונת. בכל מקרה, מדובר על 25 מיליון דולר ברבעון (מעט יותר) של הטייה במלאי ובמקביל של עלות המכירות. העלות פשוט קטנה בסכום זה, וזה פחות או יותר 10-12% מההכנסות. זה מסביר את הרווחיות הנוכחית – 32%, וזה בהחלט מסביר את הצניחה במניה. אחרי הכל, ירידה של 10% במרווח הגולמית, מתורגמת לפגיעה של יותר מחצי בשורה התחתונה.

רישום לניוזלטר
כתבות נוספות
כרית הביטחון של אימפקס
כמה זמן לא פרסמה אימפקס דו"חות כספיים ואיך זה קשור ...
20/5/2009 19:14
אבישי עובדיה
הצל שמאיים על פולישק
באלו אמות מידה פיננסיות לא עמדה פולישק, המייצרת בין היתר ...
11/12/2008 18:23
אבישי עובדיה
מה מלמדים המספרים של אפריקה מגורים על מחירי הדירות
הדוחות לרבעון הראשון של אחת מהחברות הגדולות בענף המגורים ...
4/6/2008 10:14
אבישי עובדיה
הבלון של כלל פיננסים
בכמה קנתה כלל פיננסים את אילנות דיסקונט, איך היא מצליחה ...
21/3/2008 6:46
אבישי עובדיה
דלק נדלן שווה......0
זה השווי בעקיפין שנותנים לחברה אנליסטים מבתי השקעות ...
16/3/2008 9:44
אבישי עובדיה
האם אפריקה יכולה ליפול
כמה באמת הפסידה אפריקה במחצית הראשונה ולמה זה לא מתבטא בדוח ...
28/9/2008 20:32
אבישי עובדיה
העסקה המוצלחת של בועז יונה
אין הכוונה לעסקת הטיעון שחתם יונה עם הפרקליטות, אלא לקרקע ...
18/6/2008 16:23
רון שטיינבלט
לעלות לסיבוב על האופנוע ?
מניית הארלי דיווידסון נפלה בשנה האחרונה מ-64 דולר לשפל של ...
5/6/2008 14:58
קובי ישעיהו
ליטו גרופ הולכת ומסתבכת
החברה דוחה שוב את פרסום הדוחות ל-2007; סכנת ההשעייה מהמסחר ...
18/4/2008 8:16
רון שטיינבלט
סטאר נייט - ההכנסות נרשמו, אבל הכסף לא התקבל
סטאר נייט מגדילה הכנסות, אבל עוברת להפסד; יש לה אמנם צבר ...
11/4/2008 6:54
אבישי עובדיה
תנאי שימוש
 

הכתבות באתר בורסה–פלוס הינן אינפורמטיביות בלבד, ואינן מהוות הצעה לקנייה או מכירה של מניות כלשהן.
כמו"כ אין לראות בכתבות תחליף לייעוץ אישי המתחשב בצרכיו ונתוניו האישיים של כל משקיע.

© כל הזכויות שמורות לבורסה-פלוס
האתר נבנה ועוצב ע"י shteeble.com